ZF podría escindir su división de transmisión

El hecho de que el proveedor alemán atraviese dificultades financieras no es nada nuevo. El verano pasado, ZF anunció planea recortar hasta 14.000 empleos en Alemania - principalmente en la división "Tecnologías de propulsión electrificada". Además de los accionamientos eléctricos, también incluye el negocio de transmisiones para híbridos enchufables y motores de combustión convencionales.

En aquel momento se anunciaron cierres de centros individuales, ya que la división se había hecho cargo de numerosos centros en Alemania mediante adquisiciones (como TRW y Wabco). Aún así, la perspectiva de posibles asociaciones tecnológicas para áreas individuales también estaba sobre la mesa. Sin embargo, no se habló de escindir la división.

Sin embargo, según un informe de Handelsblatt...eso es exactamente lo que se está planeando. El informe afirma que una escisión afectaría a más de 32.000 empleados y a un volumen de ventas de 11.500 millones de euros. "Uno de cada cinco empleados y casi una cuarta parte del volumen de negocios del Grupo se escindirían", escribe el diario alemán. Aunque "sólo" 8.000 personas trabajan directamente en la división e-drive, una escisión afectaría no sólo a su sede principal en Schweinfurt, sino también a la sede de la empresa en Friedrichshafen y a la planta de transmisiones de Saarbrücken.

ZF escindiría su negocio principal

Un portavoz de ZF subrayó: "Para que la división pueda volver a crecer de forma rentable y realizar las inversiones necesarias, estamos estudiando cooperaciones y asociaciones estratégicas". Eso podría referirse a componentes individuales o a toda la división. Y: "No hacemos comentarios públicos sobre estas revisiones internas".

Si ZF está estudiando realmente la escisión de toda la división - algo que el portavoz no negó - sería un movimiento muy simbólico: las siglas ZF significan Zahnrad-Fabrik (fábrica de ruedas dentadas), y la empresa se fundó en 1915 como filial de Zeppelin para fabricar transmisiones para aviones, vehículos motorizados y lanchas motoras. Si la empresa escindiera el negocio tradicional de transmisiones y los prometedores e-drives, sería un paso aún mayor que la escisión de la división de transmisiones de Continental como Vitesco Technologies. Continental era un fabricante de neumáticos que se convirtió en proveedor de automoción. En ZF, en cambio, los engranajes han desempeñado tradicionalmente un papel importante. Si se escindiera la división de transmisión, ZF seguiría teniendo áreas de negocio como Soluciones de chasis, Electrónica y ADASm Soluciones para vehículos comerciales o Tecnología de seguridad pasiva.

Incluso en el caso de una escisión exitosa, el futuro no está claro, ya que también depende del socio o comprador potencial. El Handelsblatt tiende a descartar a proveedores alemanes como Bosch o Schaeffler - por razones antimonopolio o La reciente adquisición de Vitesco por Schaeffler. El Grupo Hyundai con, su propio proveedor Hyundai Mobisy Foxconn se rumorea que están entre las partes interesadas. Los taiwaneses ya tienen una participación en la división de ejes de ZF desde que se escindió en 2023.

El truco: la división e-drive tiene pedidos récord por un total de más de 30.000 millones de euros. Sin embargo, estos contratos se compraron aparentemente a un precio elevado, ya que se dice que ZF ha rebajado la competencia en algunos de los acuerdos, más allá de los límites de la rentabilidad. "Si completamos los pedidos en su totalidad, tendremos pérdidas en el rango de los mil millones de euros en los próximos tres años". Handelsblatt cita a una persona con información privilegiada. Queda por ver, pues, hasta qué punto resulta atractiva la entrada para los interesados.

Aunque todavía no se ha encontrado comprador, el calendario de la dirección es apretado: La escisión debería completarse este año, con una posible venta en 2026, según el informe. De hecho, casi parece una venta de emergencia, ya que el calendario parece haberse ultimado antes incluso de que ZF haya creado los medios para llevarlo a cabo. Según el Handelsblatt, se siguen buscando especialistas para la escisión, y el periódico económico pudo ver los anuncios de empleo correspondientes.

handelsblatt.com (en alemán)