El balance de 2023 muestra que Tesla acepta los reveses para crecer más

En primer lugar, las cifras financieras más importantes: Con una facturación de 96.800 millones de dólares y un beneficio de 15.000 millones, 2023 pasará a la historia como otro año de crecimiento para Tesla, tal y como se esperaba. La empresa tejana facturó un 19% más de dinero en los últimos doce meses que en 2022. Como es habitual, el sector de la automoción generó la mayor parte, 82.400 millones de dólares, pero con un 15%, creció ligeramente por debajo de la media en comparación con otras áreas de negocio de Tesla (como la infraestructura de carga y el negocio energético). El hecho es que las cosas avanzan a un ritmo algo más lento. De 2021 a 2022, Tesla aumentó su facturación anual en un 51%.

El beneficio anual también es mayor que antes. Pero no es un salto enorme de los 12.600 millones de dólares de 2022 a los 15.000 millones de dólares (+19%). Sobre todo si se lee en los balances que la cifra se debe principalmente a un beneficio fiscal extraordinario de 5.900 millones de dólares del cuarto trimestre. Sin ello, el beneficio anual habría quedado por debajo del resultado de 2022. Ese pasaje del informe anual revela hasta qué punto Tesla ha recortado la rentabilidad en favor de una mayor cuota de mercado. El fabricante estadounidense de coches eléctricos ha seguido este rumbo desde principios de 2023 con una brutal táctica de guerra de precios.

El margen de explotación cayó a 9,2%

La estrategia se refleja con especial claridad en el margen operativo, que cayó del 12,1% y el 16,8% en 2021 y 2022 al 9,2% en los últimos doce meses. Aunque Tesla subrayó en su informe anual de hace un año que tenía el mayor margen operativo entre los fabricantes de volumen, la empresa dejó sin comentar la nueva cifra porcentual. En su lugar, Tesla hizo hincapié en que el flujo de caja libre en 2023 se mantuvo fuerte en 4.400 millones de dólares estadounidenses, "incluso mientras nos centrábamos en futuros proyectos de crecimiento con nuestros mayores gastos de capital e I+D en la historia de la empresa". En comparación, el flujo de caja libre ascendió a 7.600 millones de dólares a finales de 2022.

El cuarto trimestre fue el que más contribuyó a los 97.000 millones de dólares de ingresos anuales de Tesla: 25.200 millones de dólares de ingresos (+3% en comparación con el cuarto trimestre de 2022), de los que 21.600 millones procedieron del negocio de automoción, es un nuevo récord trimestral, aunque por los pelos. El superávit GAAP entre octubre y diciembre fue exorbitante en vista del efecto fiscal puntual antes mencionado: El beneficio de 7,9 millones de dólares es un valor absolutamente atípico en el año (T1: 2,5 mil millones de dólares; T2: 2,7 mil millones de dólares; T3: 1,9 mil millones de dólares) al alza (+115% YoY). Ellas solas representan más de la mitad del beneficio anual. Una mirada a los ingresos de explotación (2.100 millones de dólares, -47% a/a) y al margen de explotación (8,2%) es más válida para el rendimiento del cuarto trimestre. Ambas cifras indican que tras un caída en el tercer trimestre Con unos beneficios comparativamente estrechos y una caída del margen, las cosas están volviendo a mejorar, pero sólo lentamente.

Dos de cada tres Teslas vendidos son Model Y

Tesla afirma que, para ellos, el aumento de las entregas de vehículos desempeña un papel importante en el crecimiento. Las cifras de producción y entrega para el cuarto trimestre de 2023, y por tanto para el conjunto del año, se publicaron a principios de este mes. El fabricante entregó la cifra récord de 484.507 vehículos en el cuarto trimestre de 2023, lo que eleva las entregas de todo el año a 1.808.581 vehículos, un incremento del 38% en comparación con 2022. China representó casi exactamente un tercio de las entregas (603.664 vehículos).

Mientras tanto, la producción global de Tesla aumentó en 35% (Q4/2023: 494.989 vehículos, alcanzando 1.845.985 vehículos en todo el año 2023). El mayor impulsor del crecimiento fue el Model Y. "En 2023, entregamos más de 1,2 millones de Model Y, lo que lo convierte en el vehículo más vendido, de cualquier tipo, a nivel mundial", afirma Tesla en su informe anual. Dado que, por lo demás, los modelos de volumen Model Y y Model 3 sólo se comunican juntos, este comentario proporciona una rara visión de las estadísticas de ventas internas del fabricante estadounidense. El Modelo Y representó dos tercios de las ventas totales de Tesla el año pasado.

Dado que el Model S y el Model X representaron menos de 70.000 unidades del total de ventas en 2023, se puede deducir que el Model 3 supuso algo más de 500.000 entregas. La pequeña berlina de Tesla se fabrica en Fremont (EE.UU.) y en Shanghái para los mercados mundiales, pero hubo una pausa en la producción de varias semanas en China cuando Tesla cambió al revisado Model 3 Highland.

Las ventas no sólo están desigualmente distribuidas en términos de vehículos, sino también en el negocio de la energía. Tesla sigue sufriendo descensos en los tejados solares, con sólo 41 MW instalados en el cuarto trimestre de 2023. No sólo es la cifra trimestral más baja del año, sino también la friolera de un 59% menos que en el cuarto trimestre del año anterior (100 MW). En cambio, el negocio del almacenamiento de energía evoluciona mejor: 3.202 MWh instalados es también la cifra más baja de este año, pero supera en un 30% los 2.462 MWh del cuarto trimestre de 2022.

Sin embargo, los Supercargadores también están generando ingresos con la potencia de carga que venden, aunque Tesla no informe de ello por separado. Una cosa está clara: con 54.892 puntos de recarga Supercharger (+29%) en 5.952 ubicaciones Supercharger (+27%), la red de recarga de Tesla ha seguido creciendo de forma constante. Sin embargo, la evolución en el año en curso será interesante: los numerosos fabricantes de automóviles que se están pasando al NACS de Tesla en Norteamérica quieren ofrecer a sus clientes actuales adaptadores NACS en 2024 e integrar los Supercargadores en sus servicios de recarga. Eso significa que es probable que aumente el número de cargadores de terceros en los Supercargadores, lo que podría incrementar las ventas de la red de recarga de Tesla.

En otra parte del informe anual, Tesla revela lo que puede tener con el mayor gasto de inversión de la historia de la empresa antes mencionado. La puesta en marcha del Cybertruck llevará más tiempo que la de otros modelos, ya que su producción es compleja, anunció Tesla. El fabricante afirma que la capacidad de producción anual de la camioneta eléctrica en la planta de Texas es de "más de 125.000" en el informe anual actual, además de 250.000 unidades del Modelo Y. Dado que, según Tesla, también han aumentado las capacidades en Shanghái (de más de 750.000 a más de 950.000 unidades recientemente) y Berlín (de 250.000 a 375.000) y todavía se pueden producir 650.000 vehículos en Fremont, la capacidad total teórica del fabricante ha aumentado de 1,9 a 2,35 millones de coches al año en los últimos seis meses.

En retrospectiva, Tesla destaca el rendimiento de su planta de Fremont para 2023: "Antes de que Tesla comprara la fábrica de Fremont, la producción récord de la anterior
propietario fue de casi 430.000 vehículos fabricados en un solo año. En 2023, el Tesla
La fábrica de Fremont produjo casi 560.000 vehículos gracias a nuestros ~20.000 empleados de Fremont". La planta de producción de Shanghái se ha recuperado del tiempo de inactividad previsto en el tercer trimestre. "La producción del Modelo 3 actualizado alcanzó su velocidad máxima en menos de dos meses". Berlín sigue aumentando su ritmo de producción semanal y su volumen de producción.

36.000 dólares en costes de producción por vehículo

El fabricante estadounidense cita otros éxitos del año pasado, como los avances en el software para la conducción autónoma y una nueva reducción de los costes de fabricación por vehículo hasta "poco más de 36.000 dólares". Sin embargo, existe gradualmente un límite natural a la reducción de costes, al que el fabricante se está acercando con la gama de vehículos existente. Por eso Tesla también subraya que sacará al mercado su plataforma de próxima generación, actualmente en desarrollo, "tan rápido como podamos". Según informaciones no confirmadas, servirá de base para un nuevo vehículo eléctrico compacto a partir de mediados de 2025, que saldrá de la línea de producción de Texas.

Curiosamente, Tesla no menciona ningún objetivo de entregas para 2024 en su informe anual actual, ni en cifras absolutas ni en porcentaje. Hace un año, afirmaba que la empresa tenía como objetivo 1,8 millones de BEV para 2023. Desde hace unos tres años, la empresa repite que su objetivo es un aumento medio anual de las entregas del 50% en un horizonte de varios años.

Perspectivas para 2024

Tesla no proporcionó nada de eso esta vez, declarando: "Nuestra empresa se encuentra actualmente entre dos grandes olas de crecimiento: la primera comenzó con la expansión global de la plataforma del Modelo 3/Y y la siguiente creemos que se iniciará con la expansión global de la plataforma del vehículo de próxima generación. En 2024, nuestra tasa de crecimiento del volumen de vehículos puede ser notablemente inferior a la tasa de crecimiento alcanzada en 2023, ya que nuestros equipos trabajan en el lanzamiento del vehículo de próxima generación en Gigafactory Texas. En 2024, la tasa de crecimiento de los despliegues y los ingresos en nuestro negocio de almacenamiento de energía debería superar al negocio de automoción."

¿Está siendo modesta Tesla? No del todo. El fabricante de automóviles también afirma: "Esta [nueva] plataforma revolucionará la forma de fabricar vehículos".

tesla.com (PDF)