Tesla registra beneficios ínfimos en el 1T/20 - 3ª vez consecutiva

Tesla acaba de publicar sus resultados trimestrales y, a pesar de la crisis que sacudió la última parte del primer trimestre, la empresa registra beneficios. Es el tercer trimestre consecutivo en el que Tesla está en números negros, esta vez con 16 millones de dólares.

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Por supuesto, esto es mucho menos que los beneficios de 105 y 143 millones de los trimestres anteriores. Sin embargo, estos ingresos netos GAAP se tamizaron a través de unos ingresos de $5,9Bn para el primer trimestre, un resultado que Tesla considera sus "ingresos más altos de la historia" si se tiene en cuenta un primer trimestre estacionalmente lento. Los ingresos totales crecieron 32% interanuales. En comparación con un fuerte Q4/2019, cuando Tesla registró unos ingresos de $7.380 millones, el 1T sigue siendo suficientemente sólido. Lo que pareció ayudar fueron las inversiones en capacidades de producción y las fuertes ventas resultantes, que hacen que la perspectiva interanual sea favorable frente a la intertrimestral.

Y ello a pesar de la pandemia de Covid-19 -Tesla habla aquí de "retos operativos" y de las "ineficiencias" resultantes-, además de que la planta de Fremont no se cerró hasta el 23 de marzo, poco antes del final del trimestre. Es probable que el hecho de que no se haya fabricado ningún coche en Fremont desde entonces repercuta especialmente en el segundo trimestre: si las medidas de protección se prolongan efectivamente hasta junio, el cierre de la producción en Fremont afectará a dos de los tres meses del trimestre en curso.

Sin embargo, el cambio anterior al nuevo Model Y en Fremont y también la producción local del Model 3 en Shanghái juegan a favor de Tesla en el primer trimestre, sobre todo si se tiene en cuenta el crecimiento interanual. La producción ha aumentado a medida que Tesla informado anteriormente y las cifras no auditadas contabilizan 102.672 coches eléctricos fabricados este 1T a nivel mundial y en todos los modelos. Esto supone 2% menos que en el 1T de 2019 y un aumento de 33% interanuales al mismo tiempo. 87.282 de ellos fueron el Model 3 y el Model Y, mientras que el Model S y el X constituyeron las 15.390 unidades restantes.

Las entregas se vieron afectadas con 88.496, lo que supone un descenso intertrimestral de 21%. Aún así, los informes muestran una ganancia de 40% YoY. Sin embargo, para que Tesla alcance su objetivo previsto de entregas mundiales de vehículos para "superar cómodamente las 500.000 unidades" en 2020 no se ha acercado. Para alcanzarlo, Tesla tendría que superar su récord de entregas en cada trimestre restante de este año.

Mientras que las crecientes ventas del Model 3 reducen el precio medio de venta en toda la gama de modelos, un mayor crecimiento del volumen, especialmente en China, se tradujo en una mejora material de los márgenes de los vehículos Model 3 fabricados localmente. La empresa informa de un margen bruto de automoción de 25,5%, así como de un margen bruto total de 20,6%, lo que significa que ambos alcanzaron sus niveles más altos en 18 meses.

Sin embargo, el cierre de fábricas, primero en China y actualmente en EE.UU., ha afectado al flujo de caja de Tesla sobre todo por el crecimiento secuencial de los inventarios. Aunque Elon Musk consiguió reunir $2,3B de capital sólo en febrero, se ve compensado por un flujo de caja libre trimestral negativo de $895M. Los gastos de capital también aumentaron debido a las inversiones en los preparativos del Modelo Y en Fremont y en la Gigafactoría de Shanghái. Además, Tesla está utilizando la pausa de producción forzada para aumentar aún más su capacidad de producción como informó.

Sin embargo, no está claro cuándo reabrirá Tesla sus instalaciones en Estados Unidos. La reapertura estaba prevista inicialmente para el 4 de mayo, pero desde entonces ha estado en peligro ya que informó.

También en Grünheide, continúan los trabajos para Giga Berlínaunque con permisos provisionales. El estado de Brandeburgo declaró recientemente que Tesla debe revisar la solicitud de aprobación de su primera Gigafactoría en Europa. Sin embargo, la empresa ya ha pagado oficialmente al estado de Brandeburgo por el terreno de 300 hectáreas.

tesla.com